自“一(yī / yì ／yí)帶一(yī / yì ／yí)路”倡議提出(chū)至今六年來(lái)，相關項目投資越來(lái)越注重可持續發展，“綠色投資”方興未艾，正在(zài)成爲(wéi / wèi)一(yī / yì ／yí)種全球投資的(de)趨勢。

“2019年4月25日，《‘一(yī / yì ／yí)帶一(yī / yì ／yí)路’綠色投資原則》列入第二屆‘一(yī / yì ／yí)帶一(yī / yì ／yí)路’國(guó)際合作高峰論壇成果清單，标志着綠色投資在(zài)‘一(yī / yì ／yí)帶一(yī / yì ／yí)路’框架下逐漸得到(dào)共識。”

中國(guó)金融學會綠色金融專業委員會（簡稱“綠委會”）秘書長王文向記者指出(chū)，從最初的(de)少數人(rén)關注，綠色投資已變成一(yī / yì ／yí)個(gè)聚合吸引廣泛參與的(de)主題。巨大(dà)的(de)綠色投融資需求不(bù)斷得到(dào)激發，爲(wéi / wèi)新一(yī / yì ／yí)代綠色産品和(hé / huò)綠色技術提供了(le／liǎo)廣闊市場。

“一(yī / yì ／yí)帶一(yī / yì ／yí)路”綠色能源項目總值破千億美元

随着“可持續發展”理念不(bù)斷融入“一(yī / yì ／yí)帶一(yī / yì ／yí)路”建設，“一(yī / yì ／yí)帶一(yī / yì ／yí)路”相關項目投資正呈現越來(lái)越明顯的(de)“綠色化”趨勢。

“目前的(de)投資趨勢确實是(shì)高排放、環境污染重的(de)項目越來(lái)越少，而(ér)新投資的(de)項目越來(lái)越注重環保。”國(guó)内一(yī / yì ／yí)大(dà)型律所合夥人(rén)對記者表示，幾年前還見得到(dào)火電項目，“現在(zài)幾乎已經消失了(le／liǎo)”。

這(zhè)家律所的(de)業務發展就(jiù)是(shì)“一(yī / yì ／yí)帶一(yī / yì ／yí)路”投資越來(lái)越“綠”的(de)縮影。據上(shàng)述律所合夥人(rén)介紹，最早在(zài)非洲的(de)項目幾乎都是(shì)石油換貸款，接着是(shì)到(dào)南美開礦的(de)項目，現在(zài)漸漸地(dì / de)都變成清潔能源項目了(le／liǎo)，比如東南亞的(de)水電項目，還有光伏項目。相對而(ér)言，項目變得更環保了(le／liǎo)。

根據金融數據機構路孚特（Refinitiv）提供的(de)數據，2013年至今，“一(yī / yì ／yí)帶一(yī / yì ／yí)路”項目總價值達到(dào)1.71萬億美元，項目數量爲(wéi / wèi)1353個(gè)，其中清潔能源和(hé / huò)可再生能源項目總價值達到(dào)1049.5億美元，項目數量達到(dào)102個(gè)。

此外，國(guó)際環保組織綠色和(hé / huò)平與四川循環經濟研究中心2019年7月聯合發布的(de)《“一(yī / yì ／yí)帶一(yī / yì ／yí)路”後中國(guó)企業風電、光伏海外股權投資趨勢分析》簡報顯示，在(zài)“一(yī / yì ／yí)帶一(yī / yì ／yí)路”倡議提出(chū)後，中國(guó)能源企業走出(chū)去的(de)路徑和(hé / huò)投資結構都發生了(le／liǎo)一(yī / yì ／yí)定的(de)變化。

簡報顯示，“一(yī / yì ／yí)帶一(yī / yì ／yí)路”倡議提出(chū)以(yǐ)來(lái)，中國(guó)企業在(zài)沿線國(guó)家和(hé / huò)地(dì / de)區的(de)風電和(hé / huò)光伏項目投資達到(dào)近12.6吉瓦（GW，一(yī / yì ／yí)吉瓦是(shì)十億瓦）。南亞和(hé / huò)東南亞成爲(wéi / wèi)海外風電光伏投資的(de)主要(yào / yāo)增長點。巴基斯坦則是(shì)目前中國(guó)企業以(yǐ)股權投資參與風電、光伏項目規模最大(dà)的(de)國(guó)家。

簡報指出(chū)，前述12.6吉瓦的(de)光伏和(hé / huò)風電可替代約3647兆瓦的(de)煤電裝機，每年可減少因燃煤發電排放的(de)二氧化碳約1500萬噸，如果按照25年的(de)生命周期計算，預計可減少3.8億噸二氧化碳的(de)排放。

王文表示，從世界範圍來(lái)看，經濟“綠色化”已成爲(wéi / wèi)經濟增長新引擎，發展綠色金融、綠色投資成爲(wéi / wèi)一(yī / yì ／yí)種潮流與趨勢。“一(yī / yì ／yí)帶一(yī / yì ／yí)路”倡議提出(chū)以(yǐ)來(lái)，綠色發展理念貫穿其中，“走出(chū)去”的(de)中國(guó)企業積極踐行綠色發展理念，參與綠色“一(yī / yì ／yí)帶一(yī / yì ／yí)路”建設。越來(lái)越多的(de)投資機構逐漸對綠色投資的(de)生态價值達成共識，并開始探索如何協調資本逐利性和(hé / huò)環境可持續性的(de)“雙赢目标”。

當然，“一(yī / yì ／yí)帶一(yī / yì ／yí)路”綠色投資并非單指投資新能源項目，某國(guó)際第三方機構可持續發展咨詢業務總監表示，“首先要(yào / yāo)對項目的(de)環境、氣候風險和(hé / huò)影響作出(chū)一(yī / yì ／yí)個(gè)評估，保證項目使用的(de)技術都是(shì)相對先進的(de)。因爲(wéi / wèi)其中很多項目是(shì)做基礎設施建設的(de)，是(shì)能源密集型項目，投資規模較大(dà)，且項目完工後一(yī / yì ／yí)般要(yào / yāo)使用幾十年。綠色投資就(jiù)是(shì)爲(wéi / wèi)了(le／liǎo)保證項目對環境、氣候，或者說(shuō)碳排放的(de)影響是(shì)可控的(de)。”

綠色發展資金需求高達12萬億美元

目前，“一(yī / yì ／yí)帶一(yī / yì ／yí)路”國(guó)家綠色投資仍處于(yú)初期階段，資金缺口十分龐大(dà)。

去年9月份，清華大(dà)學五道(dào)口金融與發展研究中心（清華CFD）聯合Vivid Economics與氣候工作基金會（Climateworks Foundation）發布了(le／liǎo)全球首份關于(yú)“一(yī / yì ／yí)帶一(yī / yì ／yí)路”國(guó)家綠色投資和(hé / huò)碳排放路徑的(de)量化研究報告。報告指出(chū)，在(zài)2016-2030年間“一(yī / yì ／yí)帶一(yī / yì ／yí)路”國(guó)家的(de)基礎設施投資中，至少需要(yào / yāo)12萬億美元的(de)綠色投資，才能确保與《巴黎協定》的(de)氣候目标相一(yī / yì ／yí)緻。

從全球來(lái)看情況更是(shì)如此，根據材料顯示，聯合國(guó)和(hé / huò)國(guó)際金融公司測算，全球“綠色投資”的(de)缺口達到(dào)28萬億美元，其中57%位于(yú)亞太地(dì / de)區。分行業來(lái)看，綠色建築、交通運輸和(hé / huò)可再生能源是(shì)機會最大(dà)的(de)三個(gè)領域。

一(yī / yì ／yí)方面，“一(yī / yì ／yí)帶一(yī / yì ／yí)路”國(guó)家綠色投資發展潛力巨大(dà)，龐大(dà)的(de)投融資需求爲(wéi / wèi)綠色金融帶來(lái)機遇；另一(yī / yì ／yí)方面，“一(yī / yì ／yí)帶一(yī / yì ／yí)路”涉及衆多市場，各方對綠色的(de)界定和(hé / huò)标準存在(zài)諸多不(bù)同，如何達成“綠色共識”成爲(wéi / wèi)一(yī / yì ／yí)大(dà)現實挑戰。

“‘一(yī / yì ／yí)帶一(yī / yì ／yí)路’綠色投資涉及衆多國(guó)家和(hé / huò)市場，一(yī / yì ／yí)個(gè)現實就(jiù)是(shì)，目前國(guó)内外對于(yú)綠色項目的(de)界定等标準并不(bù)是(shì)完全相同的(de)，不(bù)同标準間如何對接和(hé / huò)協同。”上(shàng)述國(guó)際第三方機構可持續發展咨詢業務總監說(shuō)，“還有一(yī / yì ／yí)大(dà)問題就(jiù)是(shì)數據信息，比如要(yào / yāo)去評估一(yī / yì ／yí)個(gè)項目的(de)二氧化碳排放量，那麽首先信息收集就(jiù)并不(bù)容易。另外，還要(yào / yāo)考慮業務或者投資者是(shì)否願意披露相關信息。”

随着包括中國(guó)在(zài)内世界各國(guó)近年來(lái)的(de)持續推動，尤其是(shì)中英兩國(guó)共同發起的(de)《“一(yī / yì ／yí)帶一(yī / yì ／yí)路”綠色投資原則》（GIP，簡稱“《原則》”）的(de)誕生，正在(zài)爲(wéi / wèi)解決上(shàng)述“綠色共識”的(de)挑戰提供群策群力的(de)平台與智慧。

2018年11月，中國(guó)綠委會與倫敦金融城牽頭多家機構發布《“一(yī / yì ／yí)帶一(yī / yì ／yí)路”綠色投資原則》，提出(chū)将可持續性納入公司治理、充分了(le／liǎo)解環境、社會和(hé / huò)治理（ESG）風險、充分披露環境信息、加強與利益相關方溝通、充分運用綠色金融工具、采用綠色供應鏈管理通過多方合作進行能力建設七大(dà)原則，彙豐銀行參與簽署了(le／liǎo)該原則。

随着這(zhè)一(yī / yì ／yí)“原則”的(de)誕生，“一(yī / yì ／yí)帶一(yī / yì ／yí)路”綠色投資概念，變得更爲(wéi / wèi)具體清晰，也(yě)獲得國(guó)際社會越來(lái)越高的(de)關注。據了(le／liǎo)解，截至目前，簽署《原則》的(de)機構已至33家，影響力及市場參與度不(bù)斷擴大(dà)。其中包括14家中國(guó)機構和(hé / huò)19家來(lái)自德國(guó)、英國(guó)和(hé / huò)中東北非地(dì / de)區和(hé / huò)亞洲其他(tā)國(guó)家的(de)海外金融機構。

中國(guó)金融學會綠色金融專業委員會主任馬駿認爲(wéi / wèi)，“一(yī / yì ／yí)帶一(yī / yì ／yí)路”倡議提供了(le／liǎo)一(yī / yì ／yí)個(gè)強大(dà)的(de)平台，可借此采取有力行動，支持60%的(de)世界人(rén)口和(hé / huò)占全球國(guó)民生産總值（GDP）四分之(zhī)一(yī / yì ／yí)的(de)地(dì / de)區的(de)綠色低碳和(hé / huò)氣候适應性發展。“中英兩國(guó)共同發起的(de)《‘一(yī / yì ／yí)帶一(yī / yì ／yí)路’綠色投資原則》，是(shì)這(zhè)方面的(de)一(yī / yì ／yí)個(gè)範例，但我們仍需采取更多行動。”

簽署《原則》的(de)意義在(zài)于(yú)，各方形成一(yī / yì ／yí)個(gè)共識把各自好的(de)綠色投資做法進行彙總梳理，建立起一(yī / yì ／yí)個(gè)長效的(de)溝通合作機制，并在(zài)内部分工建立不(bù)同的(de)工作小組，有階段性的(de)研讨、彙報，還會舉行年會，這(zhè)麽做是(shì)爲(wéi / wèi)了(le／liǎo)在(zài)未來(lái)制定一(yī / yì ／yí)套更具普适性的(de)原則，不(bù)同國(guó)家都可以(yǐ)接受、遵循的(de)原則。但這(zhè)肯定是(shì)一(yī / yì ／yí)個(gè)長期工作。

綠色債券成爲(wéi / wèi)綠色金融“最閃亮的(de)新星”

随着近幾年來(lái)的(de)發展，我國(guó)在(zài)構建綠色金融體系方面已取得很大(dà)進展。日前，馬駿在(zài)2019中國(guó)數字金融峰會上(shàng)就(jiù)曾表示，我國(guó)已初步建立綠色金融體系的(de)雛形，形成了(le／liǎo)包括綠色金融标準、披露、激勵機制、産品體系在(zài)内的(de)四大(dà)支柱。

在(zài)人(rén)民銀行、銀保監會等七部委出(chū)台的(de)《關于(yú)構建綠色金融體系的(de)指導意見》這(zhè)一(yī / yì ／yí)頂層架構設計的(de)指引下，我國(guó)綠色金融制度與市場正快速發展。其中，綠色債券作爲(wéi / wèi)重要(yào / yāo)的(de)綠色金融産品，已成爲(wéi / wèi)我國(guó)綠色金融市場最閃亮的(de)新星，我國(guó)已成爲(wéi / wèi)全球第二大(dà)綠色債券發行來(lái)源。

根據路孚特（Refinitiv）向21世紀經濟報道(dào)提供的(de)數據顯示，截至目前，中國(guó)金融機構發行的(de)“一(yī / yì ／yí)帶一(yī / yì ／yí)路”綠色債券的(de)總規模達到(dào)了(le／liǎo)60.16億美元。這(zhè)些債券募集的(de)資金用于(yú)可再生能源、低碳低排放運輸項目、節能項目和(hé / huò)可持續水資源管理和(hé / huò)廢水處理項目等“一(yī / yì ／yí)帶一(yī / yì ／yí)路”綠色項目。

放眼全球，綠色債券發行勢頭同樣強勁。根據穆迪公司的(de)報告，2019年第三季度全球綠債發行額達 639億美元，推動前三季度全球綠債發行總額達到(dào)1895億美元。 Dealogic data 統計顯示，2019年前9個(gè)月，全球綠債發行額同比增長67%，遠超同期全球債券發行總額2.5%的(de)增速。2019年前三季度，綠債在(zài)全球債券發行總額中占3.7%，過去4個(gè)季度綠債平均占季度債券發行總額的(de)4%左右。穆迪指出(chū)，綠債普及程度的(de)提升反映這(zhè)一(yī / yì ／yí)市場逐漸成熟且越來(lái)越重要(yào / yāo)。

建立機制确保資金投向真正的(de)綠色項目

随着“綠色投資”概念的(de)風行，市場上(shàng)出(chū)現了(le／liǎo)一(yī / yì ／yí)種“綠色金融是(shì)下一(yī / yì ／yí)個(gè)風口”的(de)觀點。王文提醒，綠色金融發展是(shì)一(yī / yì ／yí)項系統工程，涉及多方面的(de)工作和(hé / huò)主體，需要(yào / yāo)從全局出(chū)發，着眼于(yú)長遠，遵循其發展的(de)客觀規律，注意其長期性、艱巨性、複雜性，穩妥有序地(dì / de)推進和(hé / huò)引導，才能實現經濟、社會和(hé / huò)環境的(de)協調發展。

王文建議，未來(lái)，應推動建立綠色金融風險防範機制，推動環境信息披露制度，健全綠色金融監管機制，統一(yī / yì ／yí)和(hé / huò)完善綠色金融監管規則與标準，防範“洗綠”和(hé / huò)“漂綠”的(de)行爲(wéi / wèi)，确保綠色融資資金投向真正的(de)綠色項目，加快綠色金融助力低碳綠色發展的(de)進程。

“一(yī / yì ／yí)帶一(yī / yì ／yí)路”市場上(shàng)，綠色項目金融支持力度還有很大(dà)提升空間，前述律所合夥人(rén)認爲(wéi / wèi)，目前金融引領作用仍顯不(bù)足，“一(yī / yì ／yí)帶一(yī / yì ／yí)路”建設項目往往合同金額較大(dà)、實施周期較長，這(zhè)離不(bù)開長期金融支持。但由于(yú)境外項目的(de)複雜性，目前金融先導、引領的(de)作用發揮得不(bù)夠充分。

其次，金融資源分布不(bù)均衡。該律所合夥人(rén)表示，“一(yī / yì ／yí)帶一(yī / yì ／yí)路”綠色融資支持存在(zài)明顯的(de)區域不(bù)平衡性，國(guó)内銀行爲(wéi / wèi)“走出(chū)去”企業提供出(chū)口信貸支持主要(yào / yāo)集中在(zài)北上(shàng)廣等幾個(gè)經濟發達的(de)省市，而(ér)在(zài)很多其他(tā)省份，對于(yú)當地(dì / de)企業“走出(chū)去”缺乏認識和(hé / huò)業務經驗，這(zhè)一(yī / yì ／yí)定程度上(shàng)制約了(le／liǎo)當地(dì / de)一(yī / yì ／yí)些具備良好施工資質和(hé / huò)豐富境外項目經驗的(de)地(dì / de)方國(guó)企和(hé / huò)民企的(de)發展。

因此該合夥人(rén)建議，可能需要(yào / yāo)在(zài)政策上(shàng)制定激勵機制，讓更多的(de)資本投向綠色項目，合理地(dì / de)核算投資的(de)成本和(hé / huò)預計的(de)效益，隻有合理的(de)核算環境效益，讓它變爲(wéi / wèi)收益的(de)一(yī / yì ／yí)部分，體現在(zài)綠色投資裏面才會讓綠色投資變爲(wéi / wèi)綠色資産，在(zài)市場可以(yǐ)流通，如此才能吸引更多的(de)資本。