金融支持實體經濟高質量發展成色更足。中國(guó)人(rén)民銀行發布最新數據顯示，9月末，廣義貨币（M_2）餘額309.48萬億元，同比增長6.8%，較上(shàng)月末高0.5個(gè)百分點，保持穩中有升。前三季度，人(rén)民币貸款增加16.02萬億元，社會融資規模增量爲(wéi / wèi)25.66萬億元。

  專家表示，近期一(yī / yì ／yí)攬子(zǐ)增量政策出(chū)台落地(dì / de)，提振了(le／liǎo)市場信心，尤其是(shì)理财資金向存款回流支撐了(le／liǎo)貨币總量增長。市場普遍認爲(wéi / wèi)，增量政策的(de)效果将進一(yī / yì ／yí)步顯現，金融支持實體經濟高質量發展的(de)質效将持續提升。

  金融總量指标保持在(zài)合理區間

  數據顯示，9月末，我國(guó)社會融資規模同比增長8%，人(rén)民币貸款同比增長8.1%，在(zài)有效融資需求偏弱、金融數據“擠水分”以(yǐ)及經濟結構轉型等多因素影響下，總體保持在(zài)合理區間。

  今年以(yǐ)來(lái)，有效融資需求總體上(shàng)弱于(yú)去年，疊加高基數影響，9月社會融資規模和(hé / huò)貸款增速有小幅回落，剔除高基數因素後，增速總體平穩。

  近期一(yī / yì ／yí)攬子(zǐ)增量政策措施發布後，市場對支持股票市場穩定發展的(de)兩項工具反響較好，市場預期有所改善，證券客戶保證金計入M_2，也(yě)帶動了(le／liǎo)廣義貨币回升。一(yī / yì ／yí)家股份制銀行東莞分行的(de)工作人(rén)員表示，該行超六分之(zhī)一(yī / yì ／yí)的(de)上(shàng)市公司客戶有意向了(le／liǎo)解融資方案，希望利用新工具加強市值管理和(hé / huò)改善經營。

  與此同時(shí)，降低存量房貸利率、統一(yī / yì ／yí)房貸首付比等多項金融支持房地(dì / de)産政策公布後，多數一(yī / yì ／yí)線城市樓盤訪客量、認購量回暖，居民提前還房貸的(de)情況有所減少。據一(yī / yì ／yí)家國(guó)有大(dà)行深圳市分行測算，9月25日以(yǐ)來(lái)，該行個(gè)人(rén)按揭提前還貸日均申請量較9月上(shàng)中旬日均水平下降六成。

  更加聚焦重點領域薄弱環節

  近年來(lái)，我國(guó)經濟結構轉型升級，信貸結構也(yě)相應出(chū)現調整。房地(dì / de)産、地(dì / de)方融資平台等傳統領域信貸需求整體收縮，綠色發展、科技創新等領域融資快速增長。

  重點領域和(hé / huò)薄弱環節貸款增長是(shì)做好金融“五篇大(dà)文章”的(de)生動例證。數據顯示，9月末，普惠小微貸款同比增長14.5%，制造業中長期貸款同比增長14.8%，專精特新企業貸款同比增長13.5%，均快于(yú)全部貸款增速。

  前不(bù)久，在(zài)世界制造業大(dà)會上(shàng)，蕪湖聯合飛機科技有限公司攜帶TD550共軸無人(rén)直升機等産品亮相。據公司有關負責人(rén)介紹，得益于(yú)有力的(de)資金支持，“無人(rén)機基地(dì / de)及配套設施建設”項目現已完成30%的(de)建設進度，并陸續投入使用。珠海一(yī / yì ／yí)家醫療器械公司在(zài)科技創新和(hé / huò)技術改造再貸款等政策支持下，迅速升級了(le／liǎo)3000萬元産值廠房，并引入新設備解決産能受限問題，爲(wéi / wèi)後續銷售端開拓市場、增強市場競争力奠定了(le／liǎo)良好基礎。

  東方金誠首席宏觀分析師王青稱，随着經濟高質量發展和(hé / huò)結構轉型，貨币政策更加聚焦于(yú)重點領域和(hé / huò)薄弱環節，加大(dà)盤活低效存量金融資源，着眼于(yú)金融“五篇大(dà)文章”發力，持續優化信貸結構。

  近年來(lái)，金融部門出(chū)台各種結構性政策舉措，加大(dà)對重大(dà)戰略、重點領域和(hé / huò)薄弱環節的(de)支持力度。仲量聯行大(dà)中華區首席經濟學家龐溟認爲(wéi / wèi)，結構性政策最終還是(shì)爲(wéi / wèi)了(le／liǎo)服務實體經濟，解決實體經濟運行中的(de)關鍵堵點，一(yī / yì ／yí)些政策工具将通過扭轉特定市場的(de)螺旋下行反饋，推動實體經濟循環暢通。

  光大(dà)銀行金融市場部宏觀研究員周茂華說(shuō)，央行多次表示将維護價格穩定、推動價格溫和(hé / huò)回升作爲(wéi / wèi)把握貨币政策的(de)重要(yào / yāo)考量，引導金融機構科學評估風險，約束對産能過剩行業的(de)融資供給，更有針對性地(dì / de)滿足合理的(de)消費融資需求。同時(shí)，發揮政策合力，深入實施消費驅動戰略，推動供需匹配。總的(de)來(lái)看，在(zài)經濟結構調整、轉型升級、新舊動能轉換加快的(de)大(dà)背景下，貨币政策将和(hé / huò)其他(tā)宏觀政策共同發力，支持經濟高質量發展。

  增量政策提振市場信心

  今年以(yǐ)來(lái)，爲(wéi / wèi)支持經濟回升向好，中國(guó)人(rén)民銀行已先後3次實施了(le／liǎo)比較重大(dà)的(de)貨币政策調整。9月下旬，中央政治局會議提出(chū)，要(yào / yāo)有效落實存量政策，加力推出(chū)增量政策，進一(yī / yì ／yí)步提高政策措施的(de)針對性、有效性。對此，中國(guó)人(rén)民銀行快速落地(dì / de)了(le／liǎo)一(yī / yì ／yí)攬子(zǐ)增量政策，包括降低存款準備金率和(hé / huò)政策利率、降低存量房貸利率、創設支持股票市場穩定發展的(de)結構性貨币政策工具等。

  “今年以(yǐ)來(lái)，社會預期偏弱、經營主體信心不(bù)足始終是(shì)制約經濟恢複的(de)關鍵因素。貨币政策走在(zài)市場前面，加大(dà)政策力度，注重提振信心。”中國(guó)民生銀行首席經濟學家溫彬說(shuō)，無論從政策組合還是(shì)單項政策看，近期央行政策力度都非常大(dà)。

  本輪政策調整抓住了(le／liǎo)房地(dì / de)産、資本市場兩個(gè)關鍵點。招聯首席研究員董希淼認爲(wéi / wèi)，本輪房地(dì / de)産市場調整持續時(shí)間較以(yǐ)往長。央行抓好房地(dì / de)産市場這(zhè)個(gè)關鍵點，5月優化住房信貸政策，設立保障性住房再貸款，推動存量商品房去庫存；9月進一(yī / yì ／yí)步降低存量房貸利率和(hé / huò)房貸最低首付比例，延長部分房地(dì / de)産金融政策實施期限。前期政策效果逐步顯現，房地(dì / de)産市場已有積極反應。股市是(shì)宏觀經濟的(de)晴雨表，也(yě)是(shì)市場信心的(de)集中表現。近期，央行還創設了(le／liǎo)兩項結構性工具，支持股票市場穩定發展。一(yī / yì ／yí)系列政策出(chū)台，有效提振了(le／liǎo)市場信心。（記者 姚進）