據外媒報道(dào)，美聯儲預計将在(zài)11月6日舉行的(de)會議上(shàng)宣布降息。市場也(yě)預計歐洲央行将在(zài)12月會議上(shàng)再次降息。業内人(rén)士認爲(wéi / wèi)，由于(yú)經濟前景面臨多重不(bù)确定性，歐美央行年内仍将繼續降息。

　　通脹反彈 工業疲弱

　　數據顯示，歐美通脹反彈力度超市場預期，而(ér)工業疲弱局面持續，給經濟前景投下較大(dà)不(bù)确定性。

　　歐盟統計局公布的(de)最新通脹數據顯示，受食品價格上(shàng)漲影響，歐元區10月通脹率按年率計算爲(wéi / wèi)2.0%，高于(yú)9月的(de)1.7%，反彈幅度超預期。當月，剔除能源、食品和(hé / huò)煙酒價格的(de)核心通脹率爲(wéi / wèi)2.7%。

　　與此同時(shí)，歐洲工業生産前景依然熱度不(bù)足。5月以(yǐ)來(lái)，歐元區采購經理人(rén)指數（PMI）一(yī / yì ／yí)直顯示經濟不(bù)振。

　　歐洲經濟“火車頭”德國(guó)印證了(le／liǎo)歐洲經濟的(de)狀态。最新公布的(de)德國(guó)10月通脹率爲(wéi / wèi)2.0%，高于(yú)9月的(de)1.6%，表明德國(guó)的(de)通脹壓力仍然存在(zài)，未來(lái)通脹可能繼續在(zài)高位徘徊。德國(guó)經濟研究所日前發布報告說(shuō)，德國(guó)經濟是(shì)歐盟的(de)“問題兒童”。制造業訂單數量未有起色、投資活動低迷，加之(zhī)長期的(de)結構性問題，這(zhè)些都令德國(guó)經濟今年面臨衰退風險，從而(ér)直接影響整個(gè)歐盟和(hé / huò)歐元區的(de)經濟增長水平。

　　美國(guó)經濟處于(yú)相似情形。美國(guó)經濟分析局最新數據顯示，9月，剔除波動較大(dà)的(de)食品和(hé / huò)能源項目後的(de)所謂核心個(gè)人(rén)消費支出(chū)價格指數（即核心PCE）環比上(shàng)漲0.3%，較去年同期上(shàng)漲2.7%。與經濟學家們普遍預期相比，核心PCE環比增幅與預期相符，但是(shì)核心PCE同比增幅則略高于(yú)經濟學家們普遍預期的(de)2.6%。

　　美國(guó)供應管理協會（ISM）公布的(de)最新數據顯示，10月美國(guó)制造業PMI降至46.5，創2023年7月以(yǐ)來(lái)的(de)新低，不(bù)及預期的(de)47.6，低于(yú)榮枯分界線。

　　标普全球公布的(de)最新數據顯示，美國(guó)10月Markit制造業PMI終值48.5。标普全球首席經濟學家威廉姆斯表示，美國(guó)制造業連續第四個(gè)月陷入低迷，标志着制造業第四季度開局令人(rén)失望。盡管下滑速度有所減緩，但訂單量繼續以(yǐ)令人(rén)擔憂的(de)速度下降，未售出(chū)庫存進一(yī / yì ／yí)步增加，意味着未來(lái)幾個(gè)月工廠可能将進一(yī / yì ／yí)步減産。

　　繼續降息恐難避免

　　盡管通脹處于(yú)小幅反彈态勢，但歐美央行仍将繼續實施降息，防止經濟複蘇勢頭中斷。歐洲央行10月已經進行了(le／liǎo)年内的(de)第三次降息。市場預計歐洲央行或将在(zài)12月會議上(shàng)再次降息。

　　分析人(rén)士認爲(wéi / wèi)，歐洲央行貨币政策的(de)關注點應從遏制通脹轉向應對歐元區經濟增長面臨的(de)挑戰。

　　歐洲央行副行長路易斯·德金多斯表示，歐元區通脹率持續下降帶來(lái)積極信号，但居民消費并未如預期般複蘇，外加地(dì / de)緣政治風險和(hé / huò)全球貿易複蘇緩慢，可能導緻物價保持在(zài)高位，經濟下行風險正逐漸顯現。貨币政策必須謹慎并逐步實施，以(yǐ)避免在(zài)高度不(bù)确定性的(de)情況下出(chū)現失誤。

　　美國(guó)《華爾街日報》報道(dào)指出(chū)，美聯儲預計将在(zài)11月6日舉行的(de)會議上(shàng)宣布，繼續降息0.25個(gè)百分點，主因是(shì)通脹繼續朝着2%的(de)目标回落。

　　報道(dào)指出(chū)，此前三年的(de)高通脹導緻美聯儲大(dà)舉加息後，美聯儲正試圖确定利率最終應該穩定在(zài)什麽水平。雖然美國(guó)大(dà)選不(bù)會影響本周的(de)決定，但下一(yī / yì ／yí)任總統和(hé / huò)國(guó)會做出(chū)的(de)任何重塑經濟前景的(de)政策調整都可能改變美聯儲的(de)利率路徑。

　　芝加哥商品交易所美聯儲觀察工具顯示，11月降息25基點的(de)可能性高達96.1%，12月繼續降息25基點的(de)可能性也(yě)超過70%。

　　擔任克利夫蘭聯邦儲備銀行行長10年并于(yú)今年6月退休的(de)梅斯特爾表示：“我們正進入一(yī / yì ／yí)個(gè)新階段：随着時(shí)間的(de)推移，政策将變得不(bù)那麽具有限制性，這(zhè)是(shì)因爲(wéi / wèi)美聯儲對通脹的(de)走向更有信心，相信通脹率将回落至2%。”

　　經濟面臨多重不(bù)确定性

　　當前歐美已進入降息軌道(dào)，但寬松貨币政策難以(yǐ)消退經濟複蘇後勁不(bù)足的(de)擔憂。

　　歐盟統計局日前公布的(de)初步數據顯示，經季節調整後，今年三季度歐元區國(guó)内生産總值（GDP）環比增長0.4%。盡管歐元區三季度經濟數據略好于(yú)預期，但年内整體表現低于(yú)預期，前景不(bù)容樂觀。

　　數據顯示，歐盟第一(yī / yì ／yí)大(dà)經濟體德國(guó)經濟三季度實現0.2%的(de)增長，避免了(le／liǎo)技術性衰退，但關鍵制造業仍處于(yú)低迷狀态。法國(guó)和(hé / huò)西班牙在(zài)奧運會及旅遊消費驅動下，經濟分别增長0.4%和(hé / huò)0.8%。意大(dà)利經濟未見增長。

　　德國(guó)工商總會總經理馬丁·萬斯萊本認爲(wéi / wèi)，德國(guó)面對的(de)不(bù)僅是(shì)周期性危機，還有頑固的(de)結構性危機。德國(guó)貝倫貝格銀行首席經濟學家霍爾格·施米丁也(yě)表示，如果沒有重大(dà)政策改變，德國(guó)經濟增長将非常低迷。他(tā)還将法國(guó)經濟增長形容爲(wéi / wèi)“昙花一(yī / yì ／yí)現”。

　　他(tā)說(shuō)，雖然歐洲央行降息将提振投資，但考慮到(dào)工業産能問題且出(chū)口環境不(bù)佳，預計降息對提振投資的(de)效果有限。四季度歐元區GDP增速恐不(bù)及三季度表現。

　　由于(yú)經濟活動持續低迷，歐洲央行已兩次下調經濟增長預期，預計2024年歐元區經濟将增長0.8%，2025年将增長1.3%。

　　美國(guó)勞動力市場和(hé / huò)消費降溫也(yě)成爲(wéi / wèi)業界關注焦點。美國(guó)勞工部最新數據顯示，10月經季節性因素調整後新增就(jiù)業崗位1.2萬個(gè)，9月爲(wéi / wèi)增加22.3萬個(gè)。接受《華爾街日報》調查的(de)經濟學家此前預計，受風暴和(hé / huò)罷工影響，10月就(jiù)業崗位将增加10萬個(gè)。近期兩場飓風可能限制了(le／liǎo)美國(guó)東南部某些地(dì / de)區的(de)生産。

　　更令人(rén)擔憂的(de)是(shì)，收入增長的(de)進一(yī / yì ／yí)步疲軟可能會在(zài)未來(lái)幾個(gè)月拖累消費支出(chū)，使經濟更有可能出(chū)現放緩。

　　美國(guó)勞動力需求已穩步降溫。截至10月的(de)三個(gè)月，私營部門平均每月僅新增就(jiù)業崗位6.7萬個(gè)，爲(wéi / wèi)2020年新冠疫情暴發以(yǐ)來(lái)的(de)最低水平。雖然10月失業率穩定在(zài)4.1%，但永久性失業的(de)勞動者比例升至今年以(yǐ)來(lái)的(de)最高水平，這(zhè)是(shì)勞動者需求減少的(de)迹象之(zhī)一(yī / yì ／yí)。