記者 陳佳怡

　　2024年，美元指數在(zài)外彙市場上(shàng)“一(yī / yì ／yí)枝獨秀”，在(zài)美聯儲累計降息100個(gè)基點的(de)背景下全年漲幅接近7%。2025年開年以(yǐ)來(lái)，美元指數依舊強勢不(bù)減，于(yú)1月初升破109關口，截至目前仍維持在(zài)108關口附近運行，自去年12月以(yǐ)來(lái)漲超2%。

　　分析人(rén)士認爲(wéi / wèi)，美國(guó)經濟和(hé / huò)利率前景的(de)比較優勢是(shì)推升美元指數走強的(de)關鍵因素。對于(yú)近日美元走強，建行金融市場部分析稱，一(yī / yì ／yí)方面，美國(guó)勞動力市場仍有韌性，上(shàng)周公布的(de)截至去年12月28日當周初請失業金人(rén)數回落至8個(gè)月低位，打壓美聯儲降息預期。另一(yī / yì ／yí)方面，歐元區、英國(guó)等非美經濟體基本面趨于(yú)疲弱，美國(guó)經濟基本面的(de)相對優勢支撐美元。

　　強美元施壓之(zhī)下，非美貨币尤其是(shì)亞洲貨币遭遇重挫。當前，印尼、越南、印度、日本、韓國(guó)等國(guó)貨币彙率遭遇巨大(dà)的(de)貶值壓力。周一(yī / yì ／yí)彭博亞洲貨币指數一(yī / yì ／yí)度跌至89.0409，創下2006年以(yǐ)來(lái)的(de)最低點。1月7日，日元彙率延續弱勢，日元對美元盤中跌破158關口。印度盧比對美元彙率徘徊在(zài)曆史低位附近，截至發稿時(shí)報85.7033。

　　彙率波動行情下，多國(guó)誓言穩彙率。日本當局在(zài)2025年首次釋放外彙幹預信号，對貨币市場的(de)突然和(hé / huò)單邊波動表示擔憂。日本财務大(dà)臣加藤勝信周二表示，如果貨币市場出(chū)現過度波動，将采取适當行動。加藤勝信說(shuō)，他(tā)對最近的(de)日元走勢“深感憂慮”，包括那些由投機者推動的(de)走勢。

　　去年日本央行曾多次入場幹預彙市，最近的(de)兩次幹預發生在(zài)2024年7月，當時(shí)日元對美元彙率跌破了(le／liǎo)160關口。當前，日元對美元彙率再度徘徊在(zài)此前引發幹預的(de)水平附近，任何彙率的(de)突發波動，都有可能加大(dà)市場對彙率幹預的(de)猜測。

　　去年11月以(yǐ)來(lái)，印尼盾對美元彙率屢次觸及1美元兌換16000印尼盾的(de)關鍵點位。印尼央行緊急宣布“救市”舉措，多次表态将采取措施以(yǐ)維持外彙市場信心。印尼央行在(zài)去年12月宣布維持基準利率不(bù)變，稱貨币政策的(de)重點是(shì)加強印尼盾的(de)穩定性，以(yǐ)應對美國(guó)政策方向和(hé / huò)各地(dì / de)區地(dì / de)緣政治緊張局勢升級造成的(de)全球經濟不(bù)确定性加劇。展望未來(lái)，印尼央行在(zài)考慮進一(yī / yì ／yí)步放寬貨币政策的(de)空間時(shí)，将對印尼盾彙率變動、通脹前景以(yǐ)及新出(chū)現的(de)動态經濟狀況保持警惕。

　　向前看，全球市場仍籠罩在(zài)美聯儲利率前景和(hé / huò)美國(guó)政府政策預期的(de)不(bù)确定性之(zhī)中，外彙市場難言平靜。展望2025年，強美元是(shì)當前市場的(de)普遍預期。但考慮到(dào)當前對美國(guó)政府政策的(de)預期已被充分定價，美元指數持續上(shàng)行的(de)門檻已經很高，短期波動值得關注。

　　周一(yī / yì ／yí)，美元指數應聲大(dà)跌，一(yī / yì ／yí)度跌逾1%，創下去年11月以(yǐ)來(lái)的(de)最大(dà)單日跌幅，非美貨币隔夜紛紛反彈并脫離階段低點。

　　東吳證券海外策略團隊預計，2025年強美元仍将壓制各國(guó)彙率。在(zài)美國(guó)的(de)經濟表現、投資回報率以(yǐ)及關稅政策的(de)影響下，預計2025年美元仍然保持強勢。但節奏可能有所不(bù)同，上(shàng)半年随着美聯儲延續降息以(yǐ)及美國(guó)政府政策對經濟和(hé / huò)通脹的(de)影響尚未完全顯現，預計美元不(bù)會大(dà)幅升值，仍維持在(zài)100至105的(de)強勢區間。

　　該團隊認爲(wéi / wèi)，在(zài)強勢美元的(de)影響下，其餘各國(guó)貨币預計普遍承壓。節奏上(shàng)，上(shàng)半年在(zài)美聯儲降息以(yǐ)及關稅政策尚未全面落地(dì / de)的(de)背景下，美元對各國(guó)貨币的(de)壓制較下半年偏弱。

　　“近幾周以(yǐ)來(lái)，美聯儲和(hé / huò)美國(guó)政府政策預期的(de)變化支撐了(le／liǎo)美元，我們仍然認爲(wéi / wèi)美元估值過高。”瑞銀财富管理投資總監辦公室發表觀點稱，雖然美元短期内料不(bù)會大(dà)幅走弱，但建議投資者應借美元進一(yī / yì ／yí)步走強的(de)機會，逢高賣出(chū)美元并分散投資于(yú)其他(tā)貨币。